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防范金融科技帶來的金融風險

來源:論文聯盟  作者:楊東 [字體: ]

防范金融科技帶來的金融風險

 金融活,經濟活;金融穩,經濟穩,金融市場的安全與穩健運行始終關系著一國經濟社會的健康發展。2017年4月25日,中共中央政治局就維護國家金融安全進行了第40次集體學習,這也是國家第一次將防范金融風險提升到治國理政的新高度。習近平總書記在講話中強調:“維護金融安全,是關系我國經濟社會發展全局的一件帶有戰略性和根本性的大事;而準確判斷風險隱患是保障金融安全的前提”。由此可見,建設金融強國,需要在推進金融創新的同時關注并維護金融安全,加強金融風險的防范。 
  一、金融科技帶來金融發展的機遇與風險 
  近年來,依托于移動互聯網、人工智能、大數據、云計算、區塊鏈、搜索引擎等金融科技的高速發展,資金需求者與資金提供者可以更便捷緊密地互相聯系,不斷生產出新的金融業態。這一方面改善了我國廣大中小微企業在傳統金融市場難以融資的困境,改變投資門檻高、小額投資渠道匱乏的現狀,實現普惠金融,推進供給側結構性改革;但另一方面金融科技在快速發展過程中也積累了不少問題和風險,對傳統金融監管提出了新的挑戰。 
  1.金融科技帶來金融發展新機遇。金融科技的發展伴隨著科學技術的快速發展,能夠實現支付清算、資金融通、風險防范和利用等多種金融功能,具有快速便捷、高效低成本的優勢和場外、混同、涉眾等特征,可以打破金融壟斷,實現消費者福利。金融科技背景下的金融發展將會帶來金融的混業化發展,且這種發展趨勢不可逆轉。不論是保險、銀行、信托,還是證券,其存在的基礎都是為了滿足人們日益多樣化的金融服務需求。而這個需求本身就是淡化金融分業模式的動因。除此之外,由于互聯網技術互聯互通的特性,打破了傳統金融不同行業之間的壁壘,許多“全能型”金融機構或者類金融集團開始出現,為金融消費者提供了全方位多元化的金融服務。這種混業經營能夠更為高效地整合信息、市場、技術、資金等各種資源,既可以滿足規模效益也可以實現損益互補。而對于依托于科學技術創造的各種金融產品,往往具有層層嵌套的產品結構,這就使得這些新型金融產品很難歸屬于特定的傳統金融門類中去,因此這一金融變革帶來的混業化發展將是創造性和顛覆性的。在這個過程中,金融業具有的模式也會不斷變化,但其本質并不會改變,而會實現向其本質的回歸。 
  2.金融發展的風險與挑戰。金融科技的發展帶來金融創新的同時,許多游走于傳統監管邊緣的違法行為則難以及時發現并進行有效控制,導致金融風險的不斷擴散,從而影響了金融體系的安全與穩健。如近幾年發生的股市HOMS配資、e租寶、中晉系、泛亞有色等事件。具體說來,金融科技背景下金融發展的風險與挑戰主要有以下幾個方面: 
  第一,科學技術的不當應用造成的數據安全與信息科技風險等操作風險。互聯網最主要的特點之一是大數據,金融科技發展的核心在于數據與信息。傳統的金融監管是被動的監管,要求交易主體進行信息披露。但在互聯網金融的語境下,大量的數據無法被監管者觸達,可能會出現數據造假、數據偽報、數據泄漏等一系列安全問題。近年來,大數據以不同姿態和不同程度快速地滲透到各行各業,數據交易在金融領域變得尤其活躍。而許多數據黑色產業、數據庫被惡意攻擊等問題也逐漸暴露,金融交易的數據安全經受到了一定程度的威脅。 
  第二,信息披露的缺失導致信息不對稱而產生的信用風險。金融的本質就是要解決信息不對稱問題,在金融領域,金融資產價格以信息為最基本要素,并反映著信用風險。事實上,信息的可追溯、點對點信息的可追隨,其重要性甚至超過了單純的大數據的統計數據。相比于靜態的大數據,不間斷的數據流更具有價值。而信息對稱正是重構人類社會生態體系的最關鍵因素。信息的傳遞,以金融媒介為載體。盡管金融媒介歷經紙質信用媒介和金融中介機構,并因資金供求雙方的直接交易而實現金融脫媒,但降低信息成本、實現信息對稱并利用和控制信用風險的主旨并未發生變化。現實中的很多跑路事件就是由于信息披露不當,且監管者難以及時地發現信息披露中存在的問題而造成的,繼而給廣大投資者帶來較大的損失,也給行業聲譽帶來惡劣的影響。這種傳統金融風險在金融科技背景下,在技術的驅動下,變得更加分散且更具有傳染性。 
  第三,金融創新對傳統立法的沖擊進而引起的合規性風險。由于在金融科技語境下,諸如區塊鏈、大數據等技術的發展,對許多金融交易的習慣與方式進行了重構,傳統的金融立法難以有效界定并進行監管。層出不窮的新型金融業態和新型金融交易行為難以在現有的法律框架內進行有效的規制,從而在一定程度上存在合規性風險。如區塊鏈技術應用在智能合約中,現行法律規則無法明確界定智能合約的法律性質,對于智能合約是否適用《合同法》等已存的法律規范,學界尚無定論,對于出現的糾紛也就難以進行準確的定性與規制。這種合規性風險也是金融科技發展背景下的重要風險之一。 
  第四,跨行業、跨國境的金融風險將帶來的不穩定因素。互聯網等科學技術的發展不僅將一國境內的金融機構打通,在全世界范圍內都形成了互聯互通的整體。這就導致金融風險的發生與擴散速度將急劇增加。以2008年金融危機為例,美國房地美房利美公司的危機引發雷曼兄弟的破產倒閉,這種美國境內的金融危機迅速傳遞到其他各國。而隨著科學技術的發展,信息的流通將更加順暢,金融風險的擴散與蔓延也會更加迅速,資本運作方式的復雜鏈條將影響全世界范圍內相關的金融機構。而隨著混業經營的發展,各種不同類別市場之間的交易摩擦減小,對不同行業的不同監管規則會帶來法律適用上的不確定,從而增加法律規制成本。 
  二、金融風險防范應遵循的路徑 
  金融市場是與風險相互依存的,在梳理金融科技背景下可能面臨的金融風險的基礎上,應當尋找有效防范風險的方法與途徑。針對金融風險的防范與治理,應當遵循以下三條可靠的路徑: 
  其一是信息工具的路徑,借助信息工具規制金融風險,尤其是互聯網金融風險。金融中介服務于資金供給者和資產提供者,金融風險的產生、交易或資產服務都要通過金融中介來完成。因此,金融中介是風險管本文由論文聯盟http://www.zkfmr.club收集整理理和交易的主體。由于金融市場準入門檻高、風險集中、價格形成過程難以預測及監管失靈等問題都源于信息不對稱,而區塊鏈、大數據和云計算等科技手段的應用,可以凸顯互聯網金融的信息優勢,也可以在一定程度上降低信息的供給成本,使得金融交易過程和市場價格形成過程更為公開透明。只有運用好互聯網、大數據等信息技術手段,進行風險預測和風險判斷,才能有效規制目前金融科技領域的創新與風險。這種以信息工具為核心的金融風險規制路徑可以適用到整體金融市場的風險防范與治理的過程中。

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